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�Ҏ��今日投资对国�?70 多家券商研究所 1800 余名分析师的盈利预测数据�q�行的统计，本周�l�合盈利预测 (2009 �q?) 调高�q�度居前�?30 只股���中�Q�行业分布相寚w��中，其中金属与采矿业�?7 家公司入选，电子仪器与设备、化工品各有 4 家公司入选，�q�输基础设施也有 3 家公司入选。本期我们选择电子仪器与设备进行点评�?

　　当前国内中央�I����实验讑֤�的需求已开始复苏，全球需求也呈现出强烈的反�{�q�象。从�l�端消费品的数据来看�Q�手机�?PC �{���品的�����量二季度环比均开始回升。传导到中上游， 2009 �q�初以来�Q?semi 公布的北���半��g��讑֤� BB 值已�q�箋 5 个月反弹�Q��?IPC 公布的北��?PCBBB ��g��已连�l?5 个月上行。这些数字均表明行业需求正在回暖，均有效拉动了电工电子电力拖动实验装置电子刉���业的复苏�?

　　中信证券认�ؓ�Q�电子复苏主升浪已至。他们指出，受消�Ҏ��季到来而拉动的�l�修电工仪表照明实训考核装置电子元器件订单提升行情从 7 月下旬刚刚开始， 8 月䆾至今订单保持强劲势头。随着订单的持�l�提升，电子元器件公司开工率已接�q�满载，部分电子元器件会在未�?1-2 月开始涨��P��包括覆铜板，���性材料，和声学器件。而随着电子元器件�h格的上涨�Q�下游客户会开始主动增加库存，从而进一步拉升电子元器�g公司业�W。他们看好周期�?A target=_blank>财会模拟实验室设�?/A>下半�q�跑赢大盘的行情�Q�推荐的周期性电子复苏组合�ؓ�Q�长城开发、生益科技、歌���声学、法拉电子、横店东���、大族激光�?

　　国泰君安也表�C�，电子行业 3 季度业�W������l�好转。随着全球�l�济逐渐好�{以及消费旺季来���Q?3 季度电子行业的业�l�将在上半年的基���上���l�抬高，多数公司的盈利将保持环比增长�Q�部�?A target=_blank>电工技术实验装�|?/A>公司���实现单季扭亏。鉴于行业好转趋势明���，���通证券给予行�?" 增持 " 评���?

　　据今日投资本周行业涨跌幅�l�计�Q�电子��A器与讑֤�本周上涨 3.22% �Q�市盈率 39.05 倍，市净�?2.71 倍�?

　　士兰微（ 600460 �Q�恢复到盈亏�q�����U�之�?

　　士兰微（ 600460 �Q�主要从�?CMOS �?BiCMOS 和双极型�{�消费类整机用集成电路��品的开发、生产与销售�?09 �q�上半年公司实现营业收入 3.5 亿元�Q�同比下�?29% �Q�归属于母公司净利润 1701 万元�Q�同比下�?45% �Q�对应每股收�?0.04 元。毛利率回升�Q�公叔R��步恢复到盈亏��^衡线之上。根�?A >电子学综合实验装�|?/A>报表推算�Q�公�怺�季度营业收入 2.32 亿元�Q�基本恢复到 08 �q�单季销售水�q�I��勉强辄���亏��^衡点之上。二季度毛利率达�?26.7% �Q�优于一季度 16.3% 的水�q�뀂江南证券指出，公司盈利恢复主要有三斚w��因素�Q�（ 1 �Q�随着�l�济的触底公���品�h格开始回升，销售收入恢复性增�ѝ��（ 2 �Q�存货减值准备的转销降低成本水��^。（ 3 �Q�公司新产品销售占比增加提升了整体毛利率水�q�뀂其中第二个原因影响较大�Q�提升毛利率�U?6% 左右�Q�因此后期的电子技术综合实训考核装置盈利水��^�q�依赖市场的恢复�E�度�?

　　整体存货�l�构���于合理�Q�抵御市��Z�h格风险能力增强。目前公司存货中原材料的比重上升�Q�在产品和库存商品的比重减少。虽然一定程度上是由�?1Q 产能利用率降低客观上造成��d��存化�Q�但是适度下降的��成品库存对于未来抵�M市场变异较有帮助。预计随着市场的恢复，未来存货���会温和增长�?

　　分析师表�C�，上半�q�新产品投放对公�?A target=_blank>高��技师电子技术实训考核装置 营业收入产生了一定拉动作用，下半�q�芯片��品销售旺季及实体�l�济���趋于改善，预计公司下半�q�的销售收入较上半�q�会�?50% 左右增长�Q�恢复到单季�?2.6 亿以上的销售水�q��?

　　今日投资《在�U�分析师》显�C�：公司 2009-2011 �q�综合每股盈利预���值分别�ؓ 0.08 �?0.10 �?0.15 元，对应动态市盈率分别�?76 �?61 �?41 倍；当前共有 3 位分析师跟踪�Q�均�l�予 " 观望 " 评���Q�综合评�U�系�?3.00 �?

　　风险因素�Q�行业景气低�q�P��长期成长仍存在较大不���定性�?

　　得润电子�Q?002055 �Q�连接器�I�间巨大

　　得润电子�Q?002055 �Q�主要从�?A target=_blank>工业自动化综合实训装�|?/A>电子�q�接器的研制开发、生产和销售，各种�_�֯��l��g产品和精密模��L��刉���与销售�?09 �q�中期公司实现合�q�主营业务收�?25240 万元、营业利�?1197 万元、净利润 760 万元�Q�分别比上一�q�同期减��?35.6% �?43.8% �?44.5% �?

　　环比分析�Q�公�?2 季度主营业务收入增长 58% �Q�净利润增长 709% �Q�净利润同比�׃��季度的－ 82% �~�小��C��季度的－ 25% �Q�逐季改善明显。在电子行业出口恢复的情况下�Q�公�怸��l�逐季������l�呈现改善迹象�?

　　公司通过教学仪器�l�盟大家电厂商策略，获取家电行业�E�_��份额�Q�但�q�去家电业务往往集中在低端的�U�束产品�Q�较低的毛利率也对应较高的弹性。公叔R��过引入�?A >心肺复苏模拟�?/A>团队�Q�显著提升成本管理能力。而毛利率较高的面板电视业务将为家电业务锦上添花。预计公司家电业务三季度昄���业�W拐点�?

　　电工电子技术实验装�|?/A> 的空间巨大，���显著公司提升估倹{��公司实施大客户战略�Q�通过�l�盟全球前十�?A target=_blank>中��l�修电工实训考核装置厂商的两�Ӟ�����在电脑用连接器�{�高端连接器产品�{�大有可为。据中国电子元�g行业协会信息中心预测�Q�到 2010 �q�_���q�接器��量将辑ֈ� 468 亿只�Q�市�����模将辑ֈ� 515 亿元�Q�年均增长率���分别�ؓ 17% �?15% �?

　　东方证券表示�Q?A target=_blank>甉|��及电气技术实验装�|?/A>公司业�W�Ҏ���ؓ电子行业最大，此外�l�济危机也�ؓ公司�q�行国内外��业链整合提供机遇�Q�坚定看好公叔R��期投资�h��|���l�持 " 买入 " 评��。今日投资《在�U�分析师》显�C�：公司 2009-2011 �q�综合每股盈利预���值分别�ؓ 0.22 �?0.32 �?0.38 元，对应动态市盈率�?54 �?37 �?31 倍；当前共有 5 位分析师跟踪�Q�其�?1 位徏�?" 强烈买入 " �Q?3 位徏�?" 买入 " �Q?1 位徏�?" 观望 " �Q�综合评�U�系�?2.00 �?

　　风险提示�Q?A >心肺复苏模拟�?/A>电子�c�d��司成长过�E�中旉���周期较长�Q�虽然公司经�q?2 �q�努力，�q�度仍可能低于预期；宏观�l�济若进一步下调，����g�~�客��h��出新产品�q�程�?